I måndags för en vecka sedan, var andelen av höstvetet i USA fortsatt till 30 procent i ”good/excellent” kondition. I Kansas sjönk andelen till 23 procent. Det har varit en snabb försämring sedan den 8 december förra året när 70 procent klassades i de bästa två av fem kategorier.
Australiens meteorologiska byrå räknar med att El Niño börjar nu. Som jag har skrivit förut, är det ett mycket kraftigt El Niño och det väntas pågå med 100 procent säkerhet säkerhet åtminstone till och med oktober. Det börjar skrivas allt mer om El Niño är på gång främst på basis av amerikanska NOAA:s prognos, som inte är lika tvärsäker som de australiensiska meteorologerna och deras modell.
El Niño tenderar att öka nederbörden över Europa, södra Sydamerika och delar av USA och göra det torrt framför allt i Australien och Sydostasien. Just nu väntas regn i Peru, vilket är typiskt för El Niño för El Niño och att det är torrt i Mellanvästern i Brasilien, där man just nu odlar majs med skörd i slutet av maj.
Chicagovetet har dragit ifrån Paris
Parisbörsens terminspris på vete har inte hängt med prisuppgången i Chicago. Om vi bortser från växelkurser har Chicago gått upp med +26 procent mot Parisbörsens +13 procent i år. Det innebär att premien för Paris har sjunkit till sju procent över Chicagonoteringen. Vi ser ett diagram över detta nedan, där jämförelsen för båda har gjorts i kronor per ton.
Det kan vara intressant att fråga sig om premiens nivå säger något om framtida prisförändring på europeiskt kvarnvete? En scatterplot visar ett tydligt negativt samband (ju lägre premie – desto större prisuppgång de kommande tre månaderna). När premien legat på mellan 5 och 10 procent har prisuppgången de kommande tre månaderna i genomsnitt varit +5 procent.
Detta kan man tolka som att en anledning att inte prissäkra vete, om någon nu tänkt göra det. Enligt statistiken från CFTC är det många lantbrukare i USA som faktiskt gör det, vilket jag tror är oklokt.
Rapsfrö
Vad som kan vara värt att prissäkra är rapsfrö. Diagrammet nedan visar kvoten mellan priset på rapsfrö och vete, båda på Parisbörsen. Vi ser att rapsfrö handlas på en historiskt hög nivå.
Mjölkterminer
Terminerna på smör och SMP tillsammans visar ett mjölkpris i kronor som så tidigt som i november handlas 10 procent högre än för leverans idag. Marknaden räknar alltså med att priset går upp från dagens nivå. Diagrammet visar terminspriser framåt i tiden.
Råolja och diesel
Så länge det sitter en propp i Hormuzsundet kommer oljepriset att fortsätta att stiga. Turen har nu till slut kommit till USA att tömma sitt strategiska råoljelager. Den senaste veckan har det skett i en takt av 1 miljon fat per dag. Lagret räcker då i drygt ett år. Möjligen säger det något om hur länge situationen pågår.
USA:s nettoexport av råolja och petroleumprodukter steg i veckan till 6,7 miljoner fat om dagen, vilket är väsentligt högre än de normala cirka 3 miljoner fat. USA vinner stort på det höga oljepriset.
Om man tänker att nettoeffekten av stoppet i Hormuz-sundet är ca 10 miljoner fat mindre, och USA ökat exporten med nästan 4 miljoner fat, är bortfallet kanske inte så stort, givet att andra producenter kan öka sin produktion också, men det är på lånad tid, därför att det bygger på att man tar av lager.
Antalet borr-riggar ökar inte i USA. Det syns ingen effekt alls. Oljemarknaden är övertygad om att det höga priset är tillfälligt. Eftersom Förenade Arabemiraten lämnade OPEC i fredags. Det finns ett möjligt scenario där producenter efter en fred, skyndar sig att pumpa så mycket som möjligt innan elbilar permanent sänker efterfrågan på råolja. Förenade Arabemiraten har 2 miljoner fat i ledig kapacitet. Än så länge är dock Irans villkor från igår (söndag) omöjliga att gå med på. Konflikten fortsätter.
Veckan som kommer
WASDE-rapporten för maj kommer först den 12 maj, men på fredag publicerar AMIS sin månadsrapport.
