Nominerad till TidskriftsprisetSvag rapport från USDA
WASDE-rapporten i fredags var inte positiv för spannmålsmarknaden. Det finns nedsiderisk i priserna, men varifrån skulle säljarna komma? I den här veckoanalysen går vi igenom läget och upptäcker vilka som har torrt krut att sälja.
WASDE
USDA presenterade oktober månads World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE) i fredags klockan 18. Det marknaden först noterade, med viss chock, var höjningen av utgående lager av majs, först avseende USA, men även globalt. Globala lager vid utgången av 2026/27 höjdes med 8,34 miljoner ton. Nästan hela höjningen kom från USA (+7,18 miljoner ton). Utgående lager av majs i Argentina höjdes med 1 miljon ton till 5 miljoner ton totalt.
Vi såg i den kvartalsvisa lagerstatistiken att lagren i USA av majs var mycket större än vad marknaden hade räknat med. Detta borde ha legat i marknadens förväntningar inför WASDE-rapporten. Marknaden hade nog däremot inte räknat med att USDA skulle höja avkastningen per acre med 1,5 procent från septemberrapporten till 181,2 bushel per acre nu i oktoberrapporten.
I måndags hade nämligen USDA justerat ner skicket på majsen i USA till 54 procent i gott eller utmärkt skick från 57 procent veckan innan. Det är den lägsta nivån på tre år, med 77 procent kvar att skörda.
Marknaden hade alltså troligen inte räknat med att USDA skulle höja avkastningen per acre.
Lägre lager av vete
USDA såg marginellt lägre lager av vete i världen, vilket är positivt för vetemarknaden. För sojabönor höjdes utgående lager och även för sojamjöl. Efterfrågan på biodiesel håller efterfrågan uppe på sojaolja, där utgående lager justerades ner igen.
När vi jämför de vid var tid kortaste terminskontraktens pris för majs i USA med europeiskt kvarnvete på Parisbörsen, ser vi att majs har blivit ovanligt billigt – eller att vete har blivit dyrt. Diagrammet nedan visar kvoten mellan vetepriset i euro per ton dividerat med majspriset i euro per ton.