Smurfit vinner slaget om Munksjö

Senast i raden var Robur Fonder med 5,0 procent av aktierna
och rösterna i Munksjö.

I ett pressmeddelande om beslutet pekar Robur på att
Munksjö redan är ett dotterbolag till Smurfit, vilket
innebär låg likviditet för kvarvarande minoritetsägare.

”Sammantaget bedömer Robur att det är i Roburs andelsägares
intresse att acceptera det reviderade budet”, heter det i pressmeddelandet.

Tidigare på torsdagen meddelade Smurfit att bolaget
efter en del köp över börsen kontrollerar knappt
67 procent av Munksjö, exklusive de aktier som man fått
in genom budet.



Riskfyllt stanna kvar

Eftersom även SEB Fonder, med 9,5 procent av
kapital och röster, har lovat att sälja har Smurfit
därmed säkrat minst 81 procent av aktierna i papperstillverkaren.

”Alternativet att kvarstå som minoritetsägare i
Munksjö bedöms vara förknippat med en hög
risk och inte gagna SEB Fonders andelsägare”, skriver SEB
om beslutet.

Risken som SEB syftar på är att multinationella
Smurfit kommer att styra Munksjö helt utifrån egna
intressen, utan att bry sig om småägarna. Dessutom
har Smurfits vd Gary McGann i Dagens Industri hotat att minimera,
eller helt slopa, utdelningen till de kvarvarande ägarna.

Det finns alltså inte mycket som talar emot att Smurfit
kommer att få kontrollen över hela bolaget.



Dåligt betalt

Flera bedömare har hävdat att 85 kronor
per aktie är alldeles för dåligt betalt för
Munksjö. Till de argaste kritikerna hör Aktiespararna,
som även riktat en känga mot Munksjös styrelse
för att den rekommenderat budet – trots att styrelsen själv
anser att priset är för lågt.

”Munksjös styrelses eftergivenhet är anmärkningsvärd
och skadar minoritetsägarnas intressen”, skrev Aktiespararna
i ett uttalande i förra veckan.

Smurfit har sitt huvudkontor i Dublin på Irland och
har cirka 70 000 anställda i 30 länder. Bolaget har
varit Munksjös största ägare sedan 1995, men ägde
fram tills helt nyligen bara 33 procent av aktierna.



Mats Rörbecker/TT