Årets första dagar har varit avvaktande och det är först i och med torsdagens WASDE-rapport från USDA och den kvartalsvisa sådd- och lagerstatistiken, som kalenderåret börjar.
Som vanligt så här års är det på södra halvklotet det sker saker.
Drivit upp
La Niña har återkommit och drivit upp spannmålspriserna, men ensembleprognosen från NOAA indikerar att La Niña har nått sin kulmen.
Väderleksrapporter till exempel på brasilianska tv-kanalen Canal Rural visar ganska mycket regn i torkdrabbade södra Brasilien (och norra Argentina).
Återhämtat sig
Ryssland har lyckats hämta sig med besked från torkkatastrofen år 2010.
Vi tror året kommer att innebära sjunkande priser på spannmål.
För veteodlare erbjuder också Chicago-terminerna ett attraktivt contango för den som vill sälja och prissäkra årets skörd.
Vete
För att summera 2011 års prisrörelser på vete, kan vi konstatera att kvarnvetet på Matif noterar en nedgång sedan förra årets början med 50,00 eur/t (minus 19.8%).
Det högsta stängningspriset under året på 278.50 eur/t noterades i februari och det lägsta stängningspriset under året var 178.50 eur/t i slutet av november.
Fodervete
Fodervete på LIFFE London presterade ännu något sämre med en nedgång på 46.75 GBP/t (minus 23.5%) sedan förra årets början.
Det högsta stängningspriset under 2011 blev 217.50 GBP/t och noterades i april och det lägsta stängningspriset låg på 141.00 GBP/t och noterades i december.
Det amerikanska vetet på CBOT har klarat sig något bättre i jämförelse med det europeiska och "bara" fallit med 141 1/2 cent (-18%) sedan förra årets början.
Det högsta stängningspriset på 886 cent noterades i februari och det lägsta stängningspriset på 573 ½ cent noterades i mitten på december.
Rekordskördar
2011 var också året då rapporter om rekordskördar duggade tätt, bland annat från Australien, Kazakstan, Indien och Kina.
I Indien estimerar man nu en ännu högre skörd för 2012 än förra årets rekordskörd på 85.93 miljoner ton till följd av ökad areal och fördelaktigt väder.
Skörden där börjar om 2-3 månader.
Vänt uppåt
Sedan förra marknadskommentaren i mitten av december har priset på vete vänt uppåt.
Detta är orsakat av en ökande oro för torka i Sydamerika (framförallt Argentina), som har drivit upp priserna på majs och sojabönor och gett support till vetet men också på grund av torka i delar av USA och Östeuropa.
Framförallt Ukraina har drabbats hårt av detta och där räknar man med en betydligt lägre skörd i år.
Ur ett politiskt perspektiv säger regeringen i Ukraina att de trots detta inte kan se någon anledning till höjda brödpriser under 2012, vilket troligtvis hänger samman med att det är parlamentsval i oktober.
Mer konkurrenskraftigt
En svagare euro har också gjort det europeiska vetet mer konkurrenskraftigt på exportfronten, det senaste beviset på det var i fredags då Frankrike knep nya marknadsandelar då Egyptens GASC köpte 240 000 ton vete varav hälften franskt (andra halvan fördelades mellan Ukraina och Ryssland / Kazakstan).
En milstolpe
Enligt Rysslands jordbruksminister var förra året en milstolpe inom den ryska jordbrukssektorn då man nu har uppfyllt målet att vara självförsörjande på spannmål, socker, raps, potatis och fjäderfäproduktion.
De räknar också med att inom loppet av 2-3 år ska även den ryska produktionen av fläsk att uppfylla det kravet. Danmark lär påverkas negativt, då en stor del av Danmarks produktion gått till ryska konsumenter.
Ryssland ökar
Ryssland lyckades också övervinna följderna av det tidigare årets torka och kraftigt öka produktionen av sina viktigaste grödor.
Spannmålsskörden uppgick till 92 miljoner ton, en ökning med över 50 % från året innan. Fram till årsskiftet har Ryssland exporterat ca 17 miljoner ton spannmål, varav ca 14 miljoner ton vete.
Logistikproblem
Prognosen för 2011/2012 är en export på 25 miljoner ton, men takten brukar avta något under denna årstid bland annat på grund av logistikproblem.
Men även om Ryssland drar i bromsen för export vid 25 miljoner ton så finns det andra som mer än gärna tar vid, Kazakstan till exempel.
Stor effekt
Det var inte bara WASDE-rapporten som släpptes på torsdagen, utan också kvartalsvisa lager i USA och höstevetesådden i USA.
Lagerstatistiken överskuggades av WASDE-statistiken, men höstsådden hade stor effekt.
Totalt sett har arealen ökat med 2.5 %. White wheat minskar, medan SRWW (Chicagosorten) ökar med 7.7 % och Kansas City-sorten HRWW ökar med 2.2 %.
Negativ utveckling
Plantingsrapporten i sig var klart negativ för prisutvecklingen, men WASDE-statistiken som vi ska gå vidare till nu, var också negativ.
Vi ser att global produktion justerades upp med 2.5 mt. Det är främst i FSU (Kazakstan) med 1.5 mt och Brasilien med 0.8 mt som produktionen blivit högre än vad man trodde i december. Global konsumtion ökade också, med 1.2 mt, och en stor del av det sker i just Kazakstan, vilket förklarar varför utgående lager i FSU inte förändras med bara +0.23 mt.
Maltkorn
Maltkornsmarknaden har behållit sin styrka relativt andra spannmål med novemberleverans på Matif på 242 euro per ton.
Potatis
Priset på potatis har fortsatt att stiga, för leverans nästa år (av sommarens skörd).
Majs
WASDE justerade upp global produktion något.
Argentinas produktion sänktes med 3 mt till 26 mt. Det beror på den svåra torkan där.
Däremot lämnade USDA Brasiliens skörd oförändrad på 61 mt. Skörden justerades dock upp i USA, något i EU och framförallt i FSU (f.d. Sovjetunionen, närmare bestämt i Ukraina).
Exporten sänktes med 1.5 mt för Argentina, men höjdes för USA. Globala utgående lager väntas bli 1 mt högre än man trodde i december.
Vi noterar att Kina väntas notera högre utgående lager.
Torka i Argentina
3 mt lägre skörd i Argentina orsakades av torkan där.
Med WASDE för januari nu bakom oss – och ett motsvarande stort prisfall, är det vädret i Sydamerika som står i fokus.
Torka i Argentina och södra Brasilien talas mycket om, men vad handlar det om, egentligen?
Majs odlas i norra delarna av Argentina. Ca 20 % av skörden sker i delstaten Buenos Aires och något mindre i Cordoba, något åt nordöst från BA.
De rapporter som finns säger att torkan är svårast just i delstaten Buenos Aires.
Nederbördsstatistik finns för flygplatser och för att inte få ett utpräglat kustklimat som för Buenos Aires flygplats, när det mesta odlas betydligt längre in i delstaten, så kan man istället studera nederbörden vid staden Cordobas flygplats.
Förhoppningsvis är detta något mer representativt för hur det regnar över majsfälten.
Total nederbörd
Den ackumulerade nederbörden från odlingsårets början, som för den här delen av Argentina börjar ungefär den första september.
Skörden avslutas normalt i mars. Nederbörden har avtagit och det har varit ganska ”torrt” i december och i de första tio dagarna i januari.
Det finns alltså en befogad oro för nederbörden framöver i Argentina och kanske södra Brasilien. I Brasilien i stort är det just nu enorma skyfall och i södra Brasilien är det värst.
I närheten av Santa Catarina har en hel by spolats bort.
Stora skördebortfall
I onsdags, sade Brasiliens jordbruksminister Afonso Florence, till journalister i Brasilia att Brasiliens torka kan leda till ”stora” skördebortfall i Brasiliens södra delar – och tillade att detta ”uppenbarligen” kommer att ha en effekt på inflationen.
Jag tror att man ska tolka detta som att huvudbudskapet egentligen handlar om inflation.
Inflation är Brasiliens stora skelett i garderoben. Från att ha varit relativt nedtryckt, har den nu kommit tillbaka och ligger på 6.5 %.
Arbetslösheten är rekordlåg på 5 %, men tillväxten ligger på endast 2 %. Landet behöver trycka tillbaka inflationen, men gör man det förlorar man tillväxten.
Oron gäller alltså först och främst inflationen och jag tror inte att torkan i södra Brasilien är ett påtagligt hot.
Torkan beror på att La Niña kommit tillbaka.
Torrt väder
La Niña orsakar torrt väder i södra Sydamerika och det är troligtvis därför som vi ser att nederbörden i Cordoba avtagit den senaste tiden.
Frågan är hur länge La Niña hänger sig kvar den här gången.
Ensembleprognosen från NOAA:s Climate Prediction Center med modellen CSF.v1, publicerad den 9 januari förutspår att La Niña-förhållanden håller i sig under våren på norra halvklotet (och södra halvklotets höst).
Nått sin topp
Däremot ser vi att La Niña enligt prognosen når sin ”topp” nu, eller rentav har nått sin topp.
Glädjande nog väntas regn just nu i Argentina, men skörden är redan skadad eftersom tidigt sådd majs redan har börjat bilda kolvar och dessa inte fått tillräckligt med näring.
I vissa områden har det inte regnat på 40 dagar (så kallad biblisk torka). Sojabönorna har inte drabbats lika hårt och lär kunna repa sig med de regn som nu tycks komma.
Sojabönor
Priset på sojabönor föll också kraftigt efter WASDE-rapporten, även om det kom in köpare efter den värsta paniken.
Som nämnt ovan har inte den torka som varit påverkat sojaskörden i Argentina så mycket att plantorna inte kan hämta sig om/när det börjar regna.
I Brasilien ser det enligt flera källor utmärkt ut.
Skörden justerades ner
I WASDE-rapporten justerades skörden ner 1.5 mt i Argentina och 1 mt i Brasilien.
USA:s produktion justerades upp på grund av ett högre estimat för odlad areal. Produktionen är summa summarum sänkt med lite drygt 2 mt.
Man gör ingen justering för utgående lager i Kina (antagligen pga brist på information), men man justerar upp utgående lager för USA, huvudsakligen på grund av lägre export. Man justerar ner lagren i Argentina och Brasilien (pga lägre skörd). Utgående lager minskar något mindre än produktionen minskar.
Raps
Skörden av canola i Australien ser ut att nå rekordnivåer.
I sin decemberrapport skriver AOF att idealiska väderförhållanden gör att skörden uppgår till 2.95 miljoner ton vilket överstiger det tidigare rekordet från 1999 med över en halv miljon ton.
Även värdet på skörden väntas bli rekordhögt. Faktorer som verkar kursstödjande är den ihållande efterfrågan på biodiesel, framförallt från EU, samt efterfrågan på olja och mjöl från Kina, tillsammans med farhågor över hur det torra vädret i Sydamerika kommer att påverka produktionen av sojabönor.
Rapporter kommer också om rekordskörd i Storbritannien. Avkastningen ökade med 13 % till rekordhöga 3.9 ton per hektar och arealen ökade med 10 %.
Detta ledde till en produktion på 2.8 miljoner ton, en betydande ökning med 24 % från 2010. Även Ryssland rapporterar en rekordskörd av raps på 1.1 miljoner ton.
Råolja
Den fortsatta prisuppgången på råolja, som påverkas av den rådande situationen i Nigeria samt Irans hot om att stänga av Hormuzsundet, har också gett stöd åt rapspriset.
Gris
Priset på lean hogs har, efter en kort rekyl vid årsskiftet, fortsatt ner, genom 85-cent-nivån.
Priset ligger fortfarande kvar i den toppformation som av allt att döma har skapats.