Torbjörn Iwarson

article_Torbjörn_Iwarson_stor.jpg

large_Torbjörn_Iwarson_stor.jpg

medium_Torbjörn_Iwarson_stor.jpg

puff_large_Torbjörn_Iwarson_stor.jpg

puff_list_Torbjörn_Iwarson_stor.jpg

puff_medium_Torbjörn_Iwarson_stor.jpg

puff_small_Torbjörn_Iwarson_stor.jpg

small_Torbjörn_Iwarson_stor.jpg

thumbnail_Torbjörn_Iwarson_stor.jpg

Torbjörn_Iwarson_stor.jpg

I USA, liksom i Sydamerika har slutet på tre vintrar med La Niña lett till ökad nederbörd.

Andelen som är drabbad av allvarlig torka eller värre minskar. I torsdags hade arealen drabbad av de värsta gradernas torka i USA minskat till 23 procent. Det visas i US Drought Monitors veckovisa statistik, som vi ser nedan. Så sent som på luciadagen var andelen över 30 procent. USA:s produktion kan bli riktigt bra i år. I Brasilien har soja, socker och kaffe, som inte mått bra, fått välbehövligt regn och sådden av majs och bomull gynnas.

Spekulanterna spekulerar hårtSom vi ser i diagrammet nedan visade fredagskvällens statistik från amerikanska CFTC att institutionella placerare köpt på sig rekordmycket terminskontrakt i sojamjöl. Samtidigt fortsätter de att sälja terminskontrakt på vete. Positionen är långt från extrem i vete, men när det är så här, är det i regel bättre att själv inte vara (väldigt) såld i vete och framförallt bör man undvika att köpa sojamjöl. Risken för bakslag i priset på sojamjöl är överhängande.

Positiva konjunktursignalerFörra veckan inleddes med att det tyska ZEW-indexet slog över till positiva sidan. Sedan mars förra året har det varit negativt, som värst i september. Ett positivt index innebär att de flesta tillfrågade tror att ekonomin kommer att förbättras. När jag testat ZEW-indexet som en signal för framtida prisförändring på olja har det visat sig ha prognosvärde. Just nu verkar ekonomin i Europas viktigaste ekonomi alltså vilja växa, vilket på längre sikt kan öka efterfrågan även på jordbruksprodukter.OljaI fredags för en vecka sedan tog oljepriset (Brent, maj) ett kliv upp till 85,3 US-dollar. Sedan steg priset ytterligare till 87,50. Bekräftar oljemarknaden de positiva konjunktursignalerna som ZEW-indexet ger?I den amerikanska lagerstatistiken ser vi emellertid att lagren har ökat med 30 miljoner fat på 3 veckor. Detta följer efter att USA den 16 december meddelat att man börjar köpa in olja. Snittpriset på försäljningen var 96 dollar och nu köps oljan till under 81 dollar. Det är vackert. Det är så som möjligheten till lagring ska skötas.Jag tror att vändningen i utbud och efterfrågan från ett utbud på 0,8 miljoner fat per dag från lagret till en efterfrågan på nästan 1,5 miljoner ligger bakom en del av prisuppgången på olja. Kina hjälper naturligtvis till. Däremot tror jag inte ännu att den återhämtning som ZEW-indexet återspeglar haft effekt. Jag tror också att utan dessa köp till lager hade priset på olja fortsatt att sjunka.Varför köper USA olja nu? Här finns inte längre utrymme att diskutera det, men det har kanske något med Ryssland att göra, som fortfarande exporterar 7 miljoner fat om dagen. Nedan ser vi utvecklingen för amerikanska lager.

Oljepriset fortsatte stiga ytterligare nästan tio procent när USA fyller på sitt strategiska lager. Priset på naturgas i USA fortsatte ned med sju procent. På spannmålsmarknaden hade sojakomplexet en motig vecka. Priset på rapsfrö tappade hela sex procent.

Motigt för soja och rapsfrö tappade sex procent skriver Torbjörn Iwarson.

Oljepriset stiger när USA fyller på lagret

Marknad

Upp för olja men motigt för sojakomplexet medan rapsfrö tappade hela sex procent skriver Torbjörn Iwarson.