Värt att hålla koll på är majs, som handlades överraskande svagt igår kväll.
Den 4 september meddelade den tyska terminsbörsen EUREX att man startar handel i vasslepulver. Handeln startar den 28 september. Terminskontrakten avser 5 ton, dvs samma storlek som de tidigare terminskontrakten på smör och skummjölkspulver. Underliggande index, som terminerna avräknas kontant mot, är ”European Whey Powder Index”, som publiceras av Agrarmarkt Informations-Gesellschaft mbH, i Bonn.
De befintliga terminskontrakten på smör och skummjölkspulver noterades i maj 2010. Samtidigt ökar nu EUREX antal terminskontrakt som går att handla. Det kommer att finnas terminskontrakt för varje månad de närmaste sex månaderna. Därutöver kommer det att finnas terminskontrakt för varje kvartal med cykeln januari, april, juli och oktober.
Odlingsväder
ENSO fortsätter att surfa på gränsen till ett riktigt El Niño. SOI ligger nu på -4.7, men låg förra veckan på -9.1. Gränsen för El Niño ligger på -8. Klimatmodeller prognosticerar att ENSO kommer att fortsätta ligga på gränsen fram till slutet av året eller in i början på 2013, för att sedan återgå till normala ENSO-förhållanden.
Kanada är helt utan nederbörd den här veckan och skörden fortskrider snabbt. Europa har också varmare och torrare väder än normalt – utom här i norra Europa. Kina har just fått en tyfon, förra veckan och har fått mer regn än normalt. Monsunen i Indien fortsätter att förbättras. Indien har nu skörd nummer två på gång och den gynnas. Vi skrev förra veckan att den förbättrade monesunen har fått läget att ljusna för grödor som majs, ris och sojabönor. Arealen sådd med ris har ökat till 32.9 miljoner hektar från 30.8 förra året. Förra årets skörd var rekordhöga 91.5 mt, enligt det indiska jordbruksministeriet.
Argentina har god nederbörd över alla väsentliga odlingsområden. Parana i södra Brasilien, där vete odlas, har också fått del av den här nederbörden. Däremot är det torrt i typiska sojaområden i centrala och norra Brasilien. Region Centro-Oeste har fått 50% av normal nederbörd.
Med utsikter om att El Niño blir ganska mild, alltså med ett ENSO som ligger på ”nästan” El Niño, kan nederbörden i Brasilien och Argentina bli mindre än vad vi trodde under våren, när det såg ut att bli en starkare El Niño.
Australien har ytterst lite nederbörd – vilket är i enlighet med vad som vanligtvis sker vid ett El Niño.
Vete
Tekniskt har Matif:s novemberkontrakt fortsatt att röra sig ”sidledes” och vi tror fortfarande att nästa större rörelse blir uppåt. Den som vill ta en position redan nu, köper terminen och lägger en stop-loss-order på 258 euro. Den som placerar på lite längre sikt kan lägga stoppen på 253.90. Kursen ligger i skrivande stund på 261.50.
Det ryska jordbruksministeriet har uppdaterat hektarskördeestimaten och de visar att hektarskörden för vete är 32% lägre än förra året. Det innebär en skörd av vete på ca 38 mt. Hektarskörden för spannmål inklusive majs är, enligt det ryska jordbruksministeriet, 27% lägre än förra året. Minns att vi i det här brevet för ca en månad sedan gjorde kalkylen 94 x 0.7 = 66 mt. 94 mt var förra årets skörd. 27% lägre skörd blir 68.6 mt. Detta är lägre än vad ministermötet i fredags resulterade i, en sänkning från 75 mt till 70. Vi har skrivit att vi tror att 70 mt är en allt för optimistisk siffra och att den kommer att följas av ytterligare nedjusteringar vid följande ministermöten. Samtidigt sänks exportpotentialen, tror vi.
Det kommer en GASC-tender för novemberleverans. Om de accepterar några erbjudanden på ryskt vete eller inte, kommer att säga en hel del om hur det egentligen står till med rysk export.
Sådden av höstvete i Ryssland rapporterades vara avklarad till 15%.
Vi nämnde under ”odlingsväder” att El Niño gör det torrt i Australien. Västra Australien har fått ungefär hälften av normal nederbörd. Vetet sätter ax just nu och börjar skördas i oktober. Så lite regn är naturligtvis inte bra för skördens storlek. Vi har även vad gäller Australien gjort egna El Niño-baserade beräkningar och kommit fram till att skörden ”borde” bli lägre än de 26 mt som USDA förutspådde i senaste WASDE-rapporten. Det ”borde” komma en nedjustering i WASDE-rapporten nästa vecka.
Maltkorn
Novemberkontraktet på maltkorn har funnit stöd och ser ur teknisk synvinkel ut att kunna stiga den närmaste tiden. Det är samma vy som förra veckan. Ingen förändring.
Potatis
Potatispriset tycks stabilisera sig mellan 20 och 24 euro per deciton. Det återstår att se om det är en konsolidering inför ytterligare prisuppgång över 24 euro, eller en toppformation i väntan på att se vad som händer med konsumtionen.
Majs
Jag skrev förra veckan, att ett brott nedåt inte skulle vara bra och skulle innebära att vi skulle gå ur alla positioner och rentav kanske gå kort. Nu har priset faktiskt i skrivande stund gått under stödlinjen i triangelformationen och det är en klart negativ signal.
Måndagens crop ratings för majs var kom in med 22% i good/excellent condition, vilket är på samma nivå som förra veckan. 41% är moget. Förra året så här års var det bara 15% som var moget. 10% är skördat. Förra året var det 3%.
Sojabönor
Priset steg som väntat upp från den lilla konsolideringen i veckan som gått sedan förra veckobrevet. Den teoretiska målkursen enligt skolboken i teknisk analys ligger på 1879 cent / bu. Uppgången verkar förlora kraft och övertygelse, vilket är naturligt när det börjar närma sig målkursen. Trenden uppåt är bruten, men det är möjligt att det kommer in mer säljare vid de här nivåerna på 1800 cent.
Crop conditions var oförändrade från förra veckan. 30% är i good eller very good condition, med 38% är i poor eller very poor condition. 9% har tappat löven; det är långt över genomsnittet för de senaste fem åren, som ligger på 5%.
Brasiliens skörd ligger åtskilliga månader framåt i tiden och när det nu är torrare än normalt i sojadistrikten, framförallt i region Centro-Oeste, kan vädret där få en stor effekt. Det är viktigt att det regnar i september och framförallt i oktober för att det ska bli en god skörd. Världen behöver en rekordskörd från Brasilien efter årets missväxt i USA.
Raps
Ett brott uppåt rycker allt närmare, när trycket ökar i marknaden. Att det finns övertygade säljare på 520-nivån är dock helt klart och det kan också komma ett brott nedåt. Nästa stöd finns då på 490 euro. Man kan fortsätta ligga lång (osäkrad) och behålla en stop-loss-order på en nivå under 55-dagars glidande medelvärde.
Gris
Grispriset befinner sig i en tydlig bear market. Men tycks ha kommit till en konsolideringsfas. 70 cent per pund ser ut att vara golvet på konsolideringsområdet.
Mjölk
Priset på mjölkpulver i Nordeuropa ligger på samma prisnivå som förra veckan. Det är den första veckan sedan juli när priset inte har stigit. Priset på smör har däremot gått upp från 3150 euro per ton till 3300 euro per ton.
På den amerikanska börsen CME i Chicago har priset faktiskt gått ner något för decemberleverans. Priset har ändå gått upp med nästan 30% sedan bottenoteringen i maj månad.