TorbjoÌrn_Iwarson_stor.jpg

AMIS rapporterade i torsdags en höjning av utgående lager av vete med 5,3 miljoner ton till 305,4. Det är mer än förra årets 293,7. För majs (-2,5) och sojabönor (-1,1) sänkte AMIS å andra sidan lagren. Jämfört med förra året är lagren lägre för majs, men hela 8 miljoner ton högre för sojabönor.

Som jag skrev i förra veckan har det regnat ”lite” i Argentina den senaste tiden, mindre än vad som talas om på olika ställen. Den amerikanske jordbruksattachén i Buenos Aires <a href="https://apps.fas.usda.gov/newgainapi/api/Report/DownloadReportByFileName?fileName=Oilseeds%20and%20Products%20Update_Buenos%20Aires_Argentina_AR2022-0029">rapporterade i tisdags</a> en uppskattning av produktionen av sojabönor i Argentina, som är 9,5 miljoner ton lägre än vad som står i USDA:s senaste månadsrapport (45,9 mt).AMIS uppskattar Argentinas produktion till 41,5 miljoner ton, vilket alltså ligger ganska nära vad jordbruksattachén hävdar. Eftersom marknaden bara verkar reagera på vad USDA säger i WASDE-rapporten, kan vi kanske vänta oss förvåning på onsdag och möjligtvis då även en uppgång i priset. Nedan ser vi utgående lager uttryckt i antal dagars konsumtion, enligt AMIS månadsrapporter.

Inflation&nbsp;Räntebeskeden från först amerikanska FED i onsdag, med räntehöjning på 0,25 procent till 4,75 procent följdes dagen efter av den europeiska centralbankens höjning från 2,5 till 3 procent. Båda var helt väntade.Aktiemarknaden tänkte att räntorna kan börja sänkas mot slutet av 2023. Lägre räntor innebär högre värde på diskonterade kassaflöden och alltså främst ”tillväxtbolag”, men även på fastigheter som till exempel mark.Riksbanken väntas höja med 0,5 procent till 3 procent på torsdag. Riksbanken har färre räntebeslut per år och har också varit försiktig. Resultatet är att kronan tappat 4,5 procent mot euron på bara två månader. Det blir importerad inflation.Inflation är ett knepigt fenomen. Löneökningarna i flera olika länder i världen är på väg uppåt kraftigt, vilket Electrolux vd talade om vid bolagets rapport i torsdags. Arbetslösheten i USA nådde 3,4 procent, den lägsta sedan sommaren 1969. Priset på jordbruksmark i Brasilien steg med 45 procent under 2022. Kostnadsknuffen uppåt i lite långsammare faktorer som löner och mark kommer att leta sig in i inflationen. Det finns även ren brist på metaller, som inte botas de närmaste tio åren. Världen har aldrig haft en ”tillfällig inflation”. Inflation har alltid varit en flerårig process. Kanske gäller det även priset på jordbruksprodukter. Jag skulle vara försiktig idag.Vad händer i veckan?På onsdag publicerar USDA sin andra WASDE-rapport för året. På torsdag 9.30 lämnar Riksbanken årets första räntebesked.

AMIS såg högre utgående lager av vete, men lägre av både majs och sojabönor i sin rapport i torsdags. Riksbanken väntas höja räntan med 0,5 procent på torsdag, efter att amerikanska Centralbanken höjt med 0,25 och ECB med 0,5 förra veckan. Aktiesparare öppnade spargrisen och köpte aktier, men det visade sig i fredags att arbetslösheten i USA är den lägsta sedan sommaren 1969. Då är det knappast läge för räntesänkningar snart.

Kan resultera i en prisuppgång under veckan skriver Torbjörn Iwarson i sin krönika.