Fredagens BNP-statistik från Kina lade sordin på stämningen i början av veckan. Tillväxten blev 8.1 % på årsbasis istället för 8.3 % som marknadens förväntningar låg på.
Högre tillväxt
De senaste 30 åren har tillväxten i genomsnitt varit 9.9 % per år. I tisdags släppte så IMF en tillväxtrapport som indikerade högre tillväxt, vilket gav tillbaka marknadens förtroende för råvaruefterfrågan.
Sedan ökade oron för Spaniens ekonomi och därmed Europas hälsa och där står vi just nu.
Odlingsväder
Det är mycket nära El Niño nu med ett Southern Oscillation Index (SOI) på -7.6. Nedan ser vi Southern Oscillation Index, som mäter ENSO och indikerar La Niña om SOI > +8 och El Niño om SOI < -8.
Vi ser att SOI minskat från -4.1 förra veckan till -7.6 i dagens rapport.
Det är den lägsta nivån sedan mars för två år sedan. El Niño är bra för skörden och La Niña är dåligt.
Historiken säger att neutrala ENSO-förhållanden brukar följa efter att man haft La Niña i två år, men fallet i SOI är mycket kraftigt just nu, så vem vet?
NOAA kanske vet. Så vi tittar lite på deras senaste ensembleprognoser, publicerade den 16 april.
CFS.v1 ligger något ”högre” den här veckan än förra veckan. Det vill säga, lite mer åt El Niño-hållet.
Vete
Nederbörden har varit god såväl i USA som i Europa. Sådden i USA av vårvete går framåt i snabb takt.
Det spanska jordbruksdepartementet rapporterade på onsdagen att skörden av vete totalt i landet väntas bli 22 % lägre än förra året och landa på 5.36 mt.
Korn
Kornskörden väntas falla med 28 % från 8.33 mt förra året. Total spannmålsproduktion väntas falla med 25 % till 12.7 mt.
Orsaken är den extrema torka som drabbat landet. Perioden december till februari var den torraste sedan åtminstone 1947.
Vädret har bättrat sig något, men nederbördsmängden i mars var den lägsta sedan 1997.
Strategie Grains, motsätter sig idéerna på en ökad veteproduktion i Europa i år, till följd av köldknäppen i februari, även om andra analytikers farhågor över det senaste väderhotet, torka, har minskat.
Justerat ned
Strategie Grains som ursprungligen förutspådde att köldknäppen inte skulle orsaka alltför stora skador, har nu justerat ned sin prognos för EU:s kommande veteskörd – världens största – för andra gången, denna gång med 4.3 mt till 126.8 mt.
Nedjusteringen tar också höjd för ett visst produktionsbortfall på grund av alltför torrt väder och bortfallet väntas drabba framförallt Frankrike och Tyskland.
Europas största veteproducent
FranceAgrimer estimerar 2011/12 års veteproduktion för Europas största veteproducent Frankrike till 33.9 mt, oförändrat från förra månadens estimat och en sänkning med 1.8 mt från 2010/11.
Utgående lager för 2011/12 estimeras till 2.1 mt, en nedgång från tidigare estimat på 2.4 mt pga positiva exportutsikter.
Arealen för franskt vete kan komma att minska med 5.4 procent till 4.72 miljoner hektar från 4.98 miljoner hektar under 2011 säger FranceAgrimer, som förra månaden uppskattade att lantbrukare hade sått 5.07 miljoner hektar vete, en ökning med 1.7 procent jämfört med förra årets areal.
Utvintring
Arealen justeras ned till följd av de skador som är förenade med utvintringen i landet och innebär att arealen för det ”mjuka” vetet i Frankrike skulle vara den lägsta sedan 2003, då franska bönder skördade 4.52 miljoner hektar av grödan och produktionen föll till 29.1 mt från 37.3 mt föregående år.
Estimatet för arealen i Lorraine, som förra året stod för 4.6 procent av produktionen, har justerats ned till 69 850 hektar från 253 000 hektar.
Lantbrukare i Champagne-Ardennes, som stod för 9.3 procent av förra årets skörd, kommer att odla vete på 302 800 hektar, jämfört med de 415 000 hektar som estimerades i mars.
Temperaturen i regionerna Lorraine, Champagne och Bourgogne sjönk så lågt som till minus 20 grader i februari, vilket har skadat grödorna. Av det franska vetet anses 62 % vara i ”good to excellent condition” jämfört med 75 % vid samma tid förra året.
Torr höst
Bulgariens veteskörd kommer sannolikt att bli lägre än förra årets skörd till följd av en torr höst och köldknäppar under vintern.
Landet skördade 4.3 mt vete under 2011, av vilket en stor del exporteras, främst till Spanien. Även om inte jordbruksministeriet vill ge någon exakt prognos räknar lantbrukarna emellertid med en minskning på 20 % av veteskörden till ca 3.4 mt i år pga försenad sådd och utvintring.
Rysslands spannmålsexport väntas uppgå till rekordhöga 26 mt den här säsongen enligt SovEcon, 1 mt lägre än förra månadens prognos, och med den siffran så skulle landet bli världens näst största exportör av vete efter USA.
Slå förra rekordet
Om den exportprognosen, för nuvarande säsong som varar fram till den 30 juni, slår in kommer man att slå det förra rekordet på 23 mt som sattes 2008/09.
Andra källor säger att exporten som mest kommer att uppgå till 20.5-21 mt. Logistiken är ett problem och framförallt bristen på järnvägsvagnar gör att de stora avstånden i transporten av spannmålen som finns längre in i landet till hamnarna medför höga transportkostnader.
Ryssland räknar med att skörda ca 90 mt under 2012/13, ner från 94.2 mt under 2011/12. Skörden förväntas bli mindre på grund av det kalla vädret som har påverkat grödorna i landets stora spannmålsproducerande regioner i södra Ryssland.
Ytterligare export
Ukrainas jordbruksministerium estimerar landets spannmålsexport för nuvarande säsong (juli 2011 – juni 2012) i nivå med 23.5 mt.
Vilket skulle innebära att det finns utrymme för ytterligare export av 7 mt spannmål då landet till dags dato har exporterat ca 16.5 mt spannmål, en ökning med 4 mt jämfört med samma period förra året.
Årets spannmålsskörd förväntas uppgå till 46.8 mt jämfört med rekord nivån på 56.7 mt förra säsongen. Vårsådden pågår nu för fullt och runt 62 % är redan avklarat.
Ukraina kommer att bygga en ny spannmålsterminal i Odessa som tas i bruk i september 2013. Den ska hantera 15 % av landets spannmålsexport.
Brist på järnvägsvagnar
Kazakstan har justerat ned prognosen för landets spannmålsexport den här säsongen på grund av bristen på järnvägsvagnar, enligt jordbruksministeriet.
Prognosen nu ligger på 11-12 mt mot tidigare 15 mt, eftersom man inte kommit upp i det tidigare beräknade snittet på 1.2 mt i månaden.
Kazakstan, som rankas som en av världens 10 största exportörer av vete, har fått kämpa hårt med logistiken den här säsongen för att exportera sin rekordskörd på 27 mt.
Långa avstånd till hamnar vid Svarta Havet och bristen på funktionsdugliga järnvägsvagnar har hämmat exporten. Mellan den 1 juli 2011, starten på nuvarande säsong, och den 1 april 2012 hade 8.4 mt spannmål exporterats och merparten går till traditionella marknader i Centralasien och Iran.
Om dessutom Kazakstans lager av spannmål kvarstår på dessa höga nivåer kommer inte lagringsutrymmena att räcka till för kommande skörd.
Estimeras
Enligt RusAgroTrans har Ryssland, Kazakstan och Ukraina exporterat 45.3 mt spannmål under perioden juli 2011 – mars 2012. Den totala spannmålsexporten för 2011/12 estimeras till 59.2 mt.
(Prognos för 2011/12; Ryssland 25.7 mt, Ukraina 21 mt, Kazakstan 12.5 mt).
Tisdagens statistik från USDA visar att det amerikanska höstvetet per den 15 april till 64 % klassas som ”good to excellent”, att jämföra med 61 % veckan innan.
För ett år sedan klassades 36 % av höstvetet som ”good to excellent”.
Rekordfart
Sådden av det amerikanska vårvetet är avklarad till 37 %, vilket är rekordfort och väl över det 5-åriga genomsnittet på 9 %. Det tidigare rekordet för sådd av vårvete i mitten på april sattes 1988, då lantbrukare hade sått 32 % av grödan.
Lantbrukare i Argentina förbereder sig nu att påbörja sådden av 2012/13 års höstvete och arealen förväntas sjunka med ca 15 % på årsbasis då låga globala priser gör att lantbrukarna föredrar att så andra grödor.
Under säsongen 2011/12 såddes 4.6 miljoner hektar vete och en ytterligare minskning av arealen kommer att belysa övergången till andra grödor som lantbrukarna gör på grund av snäva exportbegränsningar som drar ner de lokala priserna.
Argentina har traditionellt varit en ledande global exportör av vete, men har tappat marknadsandelar i takt med att lantbrukarna dragit ner odlingen.
Regeringen Kirchner är inte bara impopulär i Spanien och Storbritannien, utan också bland landets egna bönder, som beskattas brutalt, till exempel med en 36 % skatt på export av sojabönor.
Exportbegränsningar
Under säsongen 2007/08, innan regeringen började driva igenom exportbegränsningar, odlade lantbrukarna vete på 5.9 miljoner hektar enligt jordbruksministeriet.
Argentina producerade 13.4 mt vete under 2011/12, där huvuddelen av exporten går till grannlandet Brasilien.
Europas vintervete har påverkats av torka. I USA, som är det största exportlandet, och på många sätt därmed avgör priset på världsmarknaden, ser det bättre ut.
Sämst i Europa
Vi måste komma ihåg att det troligtvis ser som sämst ut just nu i Europa.
Med La Niña borta och kanske ett El Niño på väg att bildas kan vädret bli mycket bättre. Skörden i Europa har påverkats väldigt lite av vädret under januari till mars och mycket mer av vädret under maj, juni och juli. Utsikterna för detta ser mycket bättre ut.
Maltkorn
Novemberkontraktet på maltkorn har inte rört sig mycket. Priset håller sig över 220 euro, en nivå som köpare tidigare tyckt varit ”för billigt”.
De torra väderförhållandena som väcker frågor kring Europas höstgrödor har gjort att odlare av maltkorn har kunnat så sin areal på dubbel så kort tid och därmed ökat chanserna för högre avkastning.
Enligt RMI har lantbrukare i EU:s största maltkornsproducerande länder sått cirka 93 % i slutet av förra månaden.
Tack vare de varma och torra förhållandena i februari och mars var sådden av maltkorn långt före schemat. Den här siffran, motsvarande sådd av drygt 3 miljoner hektar, jämförs med de cirka 70 % i slutet av mars förra året, vilket i sig var ett år med snabb sådd.
Snabbaste sådden
I själva verket är det den snabbaste sådden sedan RMI började med sina noteringar under 2003, medan det år då sådden gick som mest långsamt fram var 2006, då endast en tredjedel av sådden var avklarad vid den här tiden.
Den snabba takten av sådden ger grödorna en ”bra chans” att utvidga sin ”naturliga växtperiod”, och därmed ge en ökad avkastning.
En bra maltkornsskörd skulle innebära en vändning från förra säsongen där regn, som drabbade de nordiska skördarna inklusive ledande producenten Danmark, ledde till kvalitetsproblem.
Underskottet har bland annat tvingat europeiska bryggerier att vända sig till Argentina.
RMI klassar maltkornet i Storbritannien i ”utmärkt skick” i detta tidiga skede av säsongen efter att regn dragit in över torra områden i helgen och förväntas fortsätta under veckan. Överlag ser höstgrödorna väldigt bra ut och vårgrödorna, inklusive maltkorn har haft en utmärkt start i UK.
Vid sidan om detta säger HGCA, att det torra vädret inte påverkar grödornas tillväxt i detta skede, men regelbundna regn kommer att behövas för att upprätthålla avkastningspotentialen.
Sådden av vårgrödor uppskattas att vara avklarad till 80 %, jämfört med ett genomsnitt på 50 % vid den här tiden i UK.
Sjunkande kornareal
Arealen för korn i Frankrike beräknas sjunka med 12 procent till 924 315 hektar från tidigare 1,05 miljoner hektar under 2011 enligt FranceAgrimer.
Tidigare estimat från dem visade istället på att arealen skulle stiga med 2.5 procent men justeras nu istället ned.
55 % av höstkornet är i ”good to excellent condition” jämfört med 77 % för ett år sedan och 76 % av vårkornet är i ”good to excellent condition” jämfört med 87 % förra året.
Potatis
Priset på industripotatis för leverans i år har fallit med 9%. För skörd nästa år har priset backat med 3%. Bättre (blötare) väder ligger sannolikt bakom, men potatisen kan vinna mark i spåren av krisen i Europa. Danmarks ”kartoffelkur” i minnet – i Grekland talas nu om samma sak – en potatiskur.
Majs
Sådden i USA väntas vara klar på rekordtid. Detta innebär att pollineringen kommer att inträffa tidigare än under den varmaste delen av sommaren.
Detta brukar leda till en tidig skörd och en avkastning som ligger över trenden.
I USA har vädret i helgen gjort att sådden av amerikansk majs gått något långsammare, men tisdagens statistik ”crop progress” från USDA (som vanligtvis kommer på måndagar men som nu var försenad en dag pga en brand i USDA:s kontor i Washington) visar att lantbrukarna ligger långt före.
Det varma vädret har värmt upp jorden. Per den 15 april hade 17 % av arealen såtts, upp från 7 % för en vecka sedan och långt över det femåriga snittet på 5 %. Vid samma tid förra året låg siffran på 5 %.
Ökad majsareal
Årets majsareal i Kina beräknas öka med 2.7 procent från 2011 och därmed uppgå till 35 miljoner hektar, till följd av rekordhöga inhemska priser och subventioner.
En rekordskörd av majs skulle kunna öka tillgången hos världens näst största konsument av grödan, vars tillväxt i produktionen inte har hängt med i den ökade efterfrågan under de senaste 3 åren och därmed gjort Kina till en nettoimportör av majs sedan 2009.
Utbudet av utsäde i delar av de nordöstra provinserna har börjat minska eftersom lantbrukare visare ett stort intresse för att så majs säger landets jordbruksministerium efter en undersökning gjord i 500 län.
Prisnedgång
Prisreaktionen i decemberkontraktet på CBOT var en prisnedgång. Nu testar marknaden bottennoteringen från slutet av förra månaden. Med stöd av vädret ”borde” priset falla vidare mot 500 cent.
Sojabönor
I Kina kommer arealen för sojabönor sannolikt att minska med 11.2 % i år eftersom många lantbrukare i de nordöstra provinserna Heilongjiang och Inre Mongoliet förväntas odla majs istället för sojabönor.
Arealen för vete förväntas vara oförändrad.
En lägre sojaproduktion i Kina, världens största importör av sojabönor, kommer att driva landets fortsatta import eftersom den inhemska sojan främst används till livsmedelsframställning, såsom tofu.
Nästan alla kinesiska ”crushers” är beroende av import av sojabönor för bearbetning av bönorna till sojamjöl, som efterfrågas som foderingrediens av djurindustrin.
Utsikterna för Argentinas produktion av sojabönor fortsätter att dämpas på grund av torkan tidigare och enligt Buenos Aires Cereals Exchange kommer den att som mest uppgå till 44 mt, en nedjustering med 1 mt från deras tidigare prognos förra veckan.
Det är en minskning med 10.5 % på året.
Argentinas sojabönor
Rosario Grain Exchange sänker också sitt estimat för Argentinas produktion av sojabönor till 43.1 mt från 44.5 mt eftersom effekterna av torkan nu blivit tydliga, särskilt i de norra provinserna.
Även OilWorld justerar ned sin prognos för produktionen av sojabönor i Argentina med 1 mt till 44 mt (med en fortsatt möjlig nedjustering till 42-42 mt). De justerar också ned prognosen för Brasiliens produktion med 500 000 ton till 65 mt pga torka.
Raps
Den europeiska rapsproduktionen för 2012 förväntas minska med 3.3 % till ett 5-års-lägsta efter att det kalla vädret har skadat grödorna i flera länder.
Lantbrukare inom EU-27 förväntas skörda 18.48 mt raps i år, en nedgång från 19.1 mt året innan vilket är en kraftig nedjustering från OilWorlds tidigare estimat på 19.9 mt den 10 april.
EU odlar vanligtvis ungefär en tredjedel av världens rapsproduktion på 60 mt enligt statistik från USDA.
Oljeväxten används till matolja, djurfoder och förädlas till biodiesel. OilWorld går så långt som att beskriva läget för rapsproduktionen som katastrofal för vissa delar av EU till följd av de dåliga förhållandena förra hösten då sådden av raps minskade och det torra vädret resulterade i dålig groning.
Alarmerande rapporter
Utöver det tillkommer också utvintring och svampangrepp. Alarmerande rapporter sägs ha kommit de senaste dagarna från Tyskland, Polen och Frankrike som visar på ett större bortfall än vad man tidigare har trott på grund av utvintring.
Rapsproduktionen i Frankrike, EU:s största producent, kan med sannolikhet komma att minska till 5.2 mt från 5.35 mt under 2011.
Det största bortfallet väntas i Östeuropa, där produktionen i Polen förväntas falla till 1.85 mt från 1.87 mt förra året. I Rumänien förväntas lantbrukare skörda 180 000 ton raps, mindre än en tredjedel av förra årets skörd på 670 000 ton och i Bulgarien kan produktionen komma att sjunka till 270 000 ton från 520 000 ton.
Med torkan som drabbat Storbritannien efter den kalla vintern förväntas landets rapsproduktion att sjunka till 2.6 mt från tidigare 2.7 mt.
I Tyskland däremot, där rapsfälten drabbades av torka förra våren, kan dock produktionen komma att öka till 4.45 mt från tidigare 3.8 mt.
Mer canola
I Kanada, förväntas lantbrukare öka sådden av canola med 500 000 – 1 miljon hektar från förra årets 7.6 miljoner hektar.
StatsCanada kommer med sin rapport i nästa vecka över Canadian Planting Intentions där en rekordareal för canola förväntas, frågan är bara hur stor.
Frontkontraktet för raps på Matif noterade en 14-månaders högsta den 5 april då bland annat farhågor över det kalla vädrets påverkan på den europeiska rapsproduktionen tillsammans med nedjusteringar av den sydamerikanska sojabönsproduktionen har gett stöd åt priset.
Gris
Majkontraktet faller handlöst och stängde under onsdagskvällen på nära dagslägsta.
Mjölk
Mjölkpriset som steg successivt under förra året och gjorde en teknisk så kallad ”dubbeltopp” på 17:20 cent i decemberkontraktet, har sedan fallit kraftigt.
Dubbeltopp är en klassisk toppformation. Det är svårt att säga var prisfallet ska stanna, men det ser ut att vara övertygade säljare i alla fall. Pris för decemberleverans är just nu 17.98 cent per pund.